Saudi stock market slide signals doubts over kingdom’s diversification plans

Saudi Arabia’s stock market has been one of the worst performing in the world this year as a sliding oil price, ballooning government debt sales and a string of listings flops have cast a shadow over what was previously a bright spot on global markets.

The failure of new listings to match the stellar performance of debuts in 2023 and 2024, in particular, провокира подозрения по отношение на опитите на Кралството да насърчи проектите си за икономическа диверсификация на интернационалните вложители.

Рияд се пробва да се възползва от разноските след десетилетие, до момента в който се стреми да отбие саудитската стопанска система от разчитането си на петрола. Но до момента в който разноските, подхранвани от дълга, за мегапроекти като футуристичните NEOM са помогнали за увеличение на растежа, вложителите се тормозят, че отдръпването може да навреди на стопанската система.

„ Има възходящи опасения по отношение на способността на Саудит да се оправи с по-ниската цена на цените на петрола “, сподели Моника Малик, основен икономист в Абу Дхаби. 

Други фактори също бяха в игра, добави тя, в това число „ строга ликвидност в банковия бранш “, като банките се отбиват посредством разпределяне на държавното управление. 

Саудитските компании са събрали повече от 2,8 милиарда $ в описи на фондовата борса до момента тази година, по-бърз ритъм, в сравнение с през 2024 година, макар повече от 9 % спад в референтния показател на Tadawul. Предлаганията, съгласно Dealogic.

Сред губещите са опаковъчни компании United Carton Industries, чиито акции са паднали 35 на 100 от плаването в края на май. Бюджетният транспортьор Flynas е изгубил 8 на 100 от публикуването през юни. Фитнес компания Sport Clubs Co наподобява е понижил наклонността, като акциите му са нарастнали с 10 на 100, откогато са изброени на 25 юли.

тази година рухването в Tadawul е в внезапен контрастност с обмена в Кувейт и Дубай, където главните показатели са надлежно на 17 % и 20 на 100. Ливан и Аржентина са паднали повече в процентни условия в щатски долари през тази година, в сравнение с въз основата на най -голямата стопанска система на Близкия изток.

Саудитските компании съставляват пет от 10 -те най -лоши реализатори в индикатора на MSCI на повече от 1200 зараждащи ресурси на пазара.

безпроблемна успеваемост е на борсата. В неделя операторът на Bourse Saudi Tadawul Group съобщи, че първите му шестмесечни оперативни доходи са паднали с 13 % на годишна база до 647,1mn рияли ($ 172,6mn), защото междинните дневни стойности на търговия са намалели с една трета за същия интервал.  ; 

Но вложителите се тормозиха, добави той, че ниските цени на петрола могат да тласнат държавното управление да се откаже от експанзионната политика, която организира през последните години по своята стратегия за икономическа диверсификация и да се върне към остарелия табиет да понижи разноските.

„ Проблемът е в тази неустановеност: Саудитска Арабия ще промени по какъв начин те ще реагират на нефтената ската или не? “

Фондовият пазар на Саудитска Арабия е ориентиран към групи от банки, петролни компании и нефтохимически групи, обичайните браншове, които са изключително уязвими от цените на петрола и икономическите условия. 

Съставът на главния показател „ съставлява главно предизвикателство за вложителите, които търсят излагане на историята на икономическата промяна на Саудитска Арабия “, съобщи Тарек Фадлала, основен изпълнителен шеф на Nomura Asset Management Близкия изток. 

Инвеститорите залагат, че борса ще бъде претеглена от скока на Саудитска Арабия в заемането, с цел да се компенсира по -ниските цени на суровината, което заплашва да увеличи разноските за финансиране на банките и фирмите.

Икономическият напредък беше засилен от амбициозните проекти за диверсификация на държавното управление. Но с ниските балониране на разноските и цените на петрола, Кралството „ прави равносметка “ на своите цели на разноските, съобщи финансовият министър на Саудитска Арабия. 

Стойността на новите планове, присъдени през първата половина на 2025 година, се срина с 60 на 100 от година по -рано, съгласно изследователската компания ADCB и MEED планове. Стойността на плановете, присъдени през второто тримесечие на тази година, беше най -ниската за всяко тримесечие от 2021 година

Заключване на разликата, оставена от цените на петрола, Саудитска Арабия се облегна съществено на интернационалните финансови пазари. Това беше най -големият суверенна емитент на външни облигации на разрастващите се пазари през 2024 година и можеше да бъде още веднъж тази година, като добави за акции на дълга в $, който бързо набъбна за половин десетилетие. 

Саудитска 30-годишна облигация търгува с рентабилност от към 6 на 100, единствено към процентна точка повече от еквивалентни съкровища в Съединени американски щати. Но някои средства залагат, че Кралството ще би трябвало да заплаща на интернационалните купувачи, с цел да поемат повече дълг, в случай че цените на петрола не престават да изчезват.

„ Ще има от ден на ден [петролни] доставки от Саудитска Арабия и останалата част от ОПЕК+, идващи на пазарите “, сподели Дан Уърт, сътрудник в необятен обсег, възникващ пазарния фонд. " Считаме, че саудитският дълг е неправилно скъп. Смятаме, че в последна сметка ще има неприятно храносмилане. "

Кралството към момента е надалеч от стрес на дълга. At the end of 2024, its central bank had net foreign assets of $415bn, while Saudi Arabia’s debt is among the lowest as a share of GDP worldwide.

But a longtime current account surplus vanished last year and Saudi Arabia will be in deficit for the rest of this decade, the IMF said last month, as the kingdom increasingly finances itself with foreign capital in place of oil приход.

Междувременно чистите задгранични активи на саудитските банки, основни купувачи на държавни облигации, се обърнаха негативни предходната година за първи път от 1993 година насам, защото те заемаха повече от чужбина, с цел да финансират кредитиране вкъщи.

„ Тази ликвидност се стиска и чистата продажба от вътрешните вложители, движещи настоящите в настоящия вход на пазара на ликвидност.